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对持有第九城市股票的美股投资者来说，2008年以来的日子无疑是一段看不到希望的痛苦岁月。

第九城市，这个成也魔兽败也魔兽的游戏公司，近日其掌门人又花天价为旗下的上海申花足球队引入了球员德罗巴。之前，另外一位足球巨星阿内尔卡曾与九城签下一年270万欧元的代言合同。对于财报数据连年亏损的九城来说，这种烧钱的明星营销方式引发了业内不小的争议。

去年最后两个季度，九城的净营收分别是2720万元和2790万元。《每日经济新闻》记者从接近九城的高层人士方面获悉，在代理产品《FairFall》和《行星边际2》正式运营之前，九城的主要客户端网游收入主要依赖《神仙传》，2012年第二季度，该产品的收入贡献可能达到5000万元。

但从最近一次财报披露的运营成本等数据看，九城要在2012年扭亏为盈的难度依然很大。德罗巴的登陆，能否改变第九城市的窘境，此“魔兽”最终会不会成为那个曾让九城捞金的魔兽，目前还是未知数。

新网游被视为救命稻草

在2008年以前，第九城市凭借代理《魔兽世界》获得了丰厚的回报，但自2009年第三季度开始，由于失去了《魔兽世界》后续资料片的代理权，九城营收大幅滑坡。对比上市以来45美元/股左右的最高价，目前第九城市的股价还不到5美元。

在失去《魔兽世界》后，朱骏同时在代理网游和原创网游两头寻找新的收入来源，但一直到去年年底，都没有突破。

而第九城市2009年收购的原创团队研发的客户端网游《神仙传》，成为新的救命稻草。虽然九城网游事业部韩籍总裁朴舜优出于上市公司财务制度考虑拒绝证实数字，但业内普遍认为，2012年第二季度九城网游事业部的收入可以达到5000万元左右。

这个收入虽然对比2011年后两季度的财报有大幅提升，但仍难以彻底扭转亏损局面。

有业内人士表示，和《神仙传》这种合作模式相似的游戏公司其实不在少数，这是目前业内普遍存在的游戏运营模式。

据接近九城的人士透露，《神仙传》今年3月份营收接近3000万元。4月份因为没有进行持续的广告投放，收入有所下滑，但依然接近2000万元。

在易观国际分析师孙梦子看来，九城这一步迈得有点晚。�